最近东莞一家做视频线的供应商，其客户企业却因资金断裂而倒闭，100多万的应收帐款打了水漂。如果这两家企业能在危机之前运用供应链金融的工具进行融资，结局就不会这么惨了。

  我们知道，企业的现金流管理很重要，亏损企业可以继续生存，但现金流一断企业就垮了。传统供应链模式下，容易催生核心企业与上下游供应商企业的“三角债”。供应商常常被迫采用90天帐期的赊销方式，先供货，后结款，从而形成大量应收账款，但是供应商需要支付工人工资、原材料到期应付账款以及下一轮生产所需资金，由此产生的资金缺口妨碍了中小企业的正常生产经营及发展。如何用金融的手段解决这一难题呢？

  隐藏在生鲜产业中的“畸形”链条

  与消费者很难买到全面、优质的生鲜产品相矛盾，很多农产品生产商面临的却是无法将自己的产品送至消费者餐桌前。长久以来，隐藏在生鲜产业中的“畸形”链条是上游供货商与下游消费者的供需不对等，供货商必须经过中间平台的转售才能到达消费者，而中间平台对于供货商的回款账期往往过长，并且因为信息不对等，上游供货商常有被平台盘剥的状况出现。再加上资金流转效率低下，造成了上游供应商与中间平台的矛盾和不信任。

  已经完成C轮融资的每日优鲜电商平台正是作为矛盾破解者出现的，从成立之初他们就致力于重构生鲜供应链，高效连接优质生鲜的生产者和消费者。为了建立健康、可持续的供应链关系，每日优鲜凭借自身丰富的生鲜市场经验在全球范围内寻找最佳农产品及产地，不仅为其提供便捷、可信的销售渠道，更帮助他们建立品牌。同时依托平台大数据优势，平台更帮助生产者深度了解消费者和市场，并以此反馈到生产端指引生产方向。 

  而宜信的全产业链供应链金融“翼启融”产品正好契合了他们的需求，双方的深度合作更为构建生鲜电商供应链新生态提供了强有力的金融服务支持，上游供货商因此得到更灵活、快捷的资金回转。供应链金融的拓展让回报越来越快，供货商对平台的信任度也因此越来越高，无论从农产品流转效率或是供货商自身的产品升级都得到了前所未有的刺激。

  随着全球产业分工链条深化，越来越多的中小企业参与到全球分工中，不断增加的生产、采购、贸易、融资需求与其处于产业价值链末端的矛盾日益凸显，企业如何壮大自身规模并走向价值链顶端将是摆在每一位企业主眼前最切实的问题。宜信“翼启云服”所推出的全产业链供应链金融服务，用更开放的姿态与每一位中小微企业展开合作，帮助他们提高自身整合金融能力，完成产业价值双升级。

  供应链金融的他山之石

  现金流是大多数公司最为关切的焦点之一，也是提高运营和融资水平的最大障碍之一。我在国外金融界工作过，跟国外银行之外的供应链金融平台有过接触，他们的运作方式有一定的借鉴作用，国外的供应链金融主要有三种模式。

  第一种模式是应收帐款的融资平台，像美国的receivable exchange平台，是全球第一家应收账款实时交易的在线网站，因为国外整个信用体系相对比较成熟，包括企业、企业相关的一些应收帐款，实际上有相应的一些评级机制，依托于这个评级机制，这些中小企业可以在成熟的应收帐款融资平台上，首先第一个是可以公开自己的应收帐款，公开应收帐款基础上，可以去做一些竞价转让的事情。实际上对于应收帐款的企业来说，有时候需要资金，资金的对接，像银行或一些传统的供应链融资机构、传统的机构是一种方式，还有一种方式是通过应收帐款投标的方式去做。在国外，有一些应收帐款的融资平台，首先会给企业提供一个应收帐款公开竞价转让的公开，同时在这个公开竞价转让的资产信息基础上，也引入了不同的资金方来对接不同类型的资产，帮助中小企业实现提前变现，即资金流的需求。

  第二类是比较传统的金融机构，包括银行这些大的金融机构，基本上是基于给大企业买方的授信，帮助他们延长帐期的同时，确认应收帐款，给中小企业的卖方提供获取资金的便利。

  第三类平台做动态贴现服务，让供应商可以通过接受一个较低的价格换取更快的支付速度，帮助解决常见的客户延迟支付难题。这种平台有的是政府推动的，像supplier early pay就是美国联邦政府推动的，也有的平台，比如Taulia公司通过动态贴现服务,解决B2B交易的瓶颈。他们在美国拥有一个服务于核心企业ERP系统的平台，能够知道大企业的现金流情况。这项服务鼓励大企业为其中小供应商提前结款，并引入一些融资方去进行补贴。

  不同金融机构的优劣势

  供应链金融并非新生事务，银行和担保公司也同样能做这种业务。为什么由互联网金融企业来操作，对中小制造企业帮助更大呢？

  首先，互联网金融企业起点较高，对一些基于数据、基于区块链等等一些fin-tech或tech-fin新的技术应用比较快，从对传统风控模型的数字化改造到远程电子数据的实时获取、防伪、再到实现资金流、物流、信息流的电子化监控匹配，体现出对科技的依赖与应用。依托于这些应用，能在供应链金融中推出一些创新性的产品和服务，这是最主要的优势。

  其次，线上服务。互联网金融企业的工作平台是基于网络，所以对中小微企业提供的包括供应链融资服务在内的线上金融服务，审批时间短，能做到高效快捷，对于急于融资的企业来说，无异于一场及时雨。

  传统的供应链金融总是围绕核心企业的利益诉求，但我们把重点放在核心企业中下游的中小微企业。有了先进的数据处理技术，我们能更好地识别中小微企业的需求和风险。

  当然，互联网金融企业的劣势，就是资金成本相对于银行和传统担保公司较高，但是相较于它提供的服务，其利息和费用经过核算，应该还是在客户可以接受范围之内。制造企业做供应链融资，关键是其成本在生产运营中是否能够摊薄并消化掉，同时通过融资，将企业的生产效率和业务的扩展达到一个理想水平。

  银行的资金成本是最大优势，但银行对主体风险的控制比较严格，可能对主体企业的风险控制很好，但如何用同样的标准去要求供应链上下游的企业，过高的门槛把大多数小微企业拒之门外。比如像神州数码这样的核心企业，它的上下游可能有几万家供货商、分销商，银行等传统金融机构能够覆盖的供应链可能连1/4、1/3都到不了，这是它的一个劣势。

  担保公司的优势主要是抵押品的变现，如果是一些制造型企业，以压货或者做pro-finance的一些融资方式，担保公司有抵押品的处置优势，因为处置通道比较多。当然它的劣势比较明显，就是没有办法深入整个供应链的交易结构，包括银行也好，或者包括现在的P2P平台也好，在设计整个供应链融资时，包括提出“三流”匹配：信息流、物流、资金流，会深入交易结构，去抓取这些信息。但担保公司很少有做这样事情的。

  所以在供应链金融服务过程中，银行、互联网金融公司和担保公司之间更多是互补，竞争态势并不明显。

  总之，金融行业应该致力于用科技推动金融创新和服务创新，我们也努力构建一个“以中小微企业为中心”的产业链综合服务平台，帮助中小微企业提升资金规划、资金调度和财富管理的能力。