编者按：在业内人士看来，体育类投资收缩仍将持续。

经过多轮角逐与厮杀，第21届世界杯决赛在莫斯科卢日尼基球场终于决出胜负，法国4比2击败克罗地亚，第2次夺得大力神杯。

作为整个体育产业链的顶级IP资源，世界杯一举行，全球的体育产业都跟着兴奋了起来。经过十余年发展，体育产业已经成为我国消费升级的重要一环。相较于欧美体育产业占GDP总额3%的比例，我国体育产业仅仅占GDP的0.6%，上升空间广阔。

而在经历了2016年体育产业投资的巅峰后，体育产业投资至今持续呈逐渐下滑的态势，资本活跃度明显下降。不过，2018年受世界杯影响，体育行业备受关注，从全行业角度进行分析，2018年上半年体育行业的融资金额占全行业的0.96%，比2017年上半年的0.33%增加了近3倍。

总体而言，在业内人士看来，体育类投资收缩仍将持续，对于初创企业而言，找准体育产业细分核心赛道，以模式创新构建用户与服务壁垒方可从竞争中突围，获得资本青睐。

对于体育产业要坐得住

2013年，中国体育产业规模已突破万亿，2017年体育产业规模突破2万亿元，年度复合增长率超15%。据腾讯研究院预计，至2025年体育产业规模将达到7万亿元人民币。体育产业增加值GDP占比也将从2015年的0.8%增至3.0%。

2016年是体育产业投资的巅峰时期，一方面受整体投资市场高活跃度的推动，另一方面，乐视体育等获得大额投资也加剧了资本对于体育产业的关注度，2016年全年共计实现359起投资。但之后，体育产业投资呈现逐步下降的态势，对于体育类创企来说，日子也越来越不好过。

目前，中国体育行业的创业和投资经过泡沫洗礼，正逐渐拉开健康成长的序幕。曾几何时，砸重金收购欧美体育俱乐部是中国资本海外体育产业投资的重头戏。截至2016年年底，中资收购的海外足球俱乐部就高达20多家。但随着2017年政策监管趋紧，2018年的海外体育产业投资已经基本归零。

经过前两年的高歌猛进，中国资本在体育产业的布局已经逐步趋于冷静。根据CVSource统计数据，2017年国内共发生191起体育相关创业公司投融资/并购事件，融资金额约为105.3亿人民币。与此相比，2015年体育类创业公司融资共计202起，融资金额约为123亿元；2016年，该领域的创业公司融资有245起，融资金额约为202.1亿元。可见，2017年体育产业整体资金收紧，较2016年投融资额下降了近50%。

不过有了“世界杯”这个超级IP后，2018年开始，国内体育产业投资又开始显得热闹了起来。数据统计显示，2018年上半年，93起体育行业投资事件共计获得87.52亿人民币，投资金额同比增长106.68%，环比增长25.56%。体育产业投资更加趋于理性，平均单笔融资额为0.94亿人民币，同比增幅超过200%。

懒熊体育创始人韩牧在投中2 ½ 沙龙第二期——“世界杯之夜”上表示，行业发展的快和慢都是相对的。从去年到今年，体育融资的额度是下降了，但是体育消费的数字是上升的，投资人看好体育行业的发展，只是发展比较慢。而发展慢的重要原因是人才，人才的成长比较难。创业本身不难，只是缺少真正做事的人。未来三到五年能冲到资本市场上市的，可能是在某个细分赛道里做的最深的。

鸿坤亿润投资投资部副总经理樊宏楠认为，创业者首先要了解这个行业，要稳扎稳打，体育不是互联网，不能像互联网公司一样去运作，快速的铺开需要大量成本，但是收入并没有跟上。对待体育行业要等，要坐着住，在行业里深耕。

思博锐体育联合创始人&首席产品官严骏指出，同行越来越多，这反而让他们觉得安心，有竞争者说明这个行业值得做。“而从人才的角度来说，我们走访了很多企业和院校，发现体育管理还是个任重而道远的事情。预计针对企业的B端培训会有一个比较大的增长，不论产业发展是高速还是慢速，都需要有针对性的人才。”

资本变冷对踏实的团队有好处

随着2018年资本荒进一步加剧，体育创投圈正发生着一幅“冰与火”交织的奇异图景：一面是钱荒，募资难、机构缺钱，随之而来的是小创业公司的融资难；另一面却是项目荒，好标的太少，资本快速涌向头部公司。

比如，在众多小创业公司处于水深火热之际，阿里体育在2018年4月宣布获得12亿元的A轮融资，估值超过80亿元。可以说是饱的撑死，饿的饿死。在这寒冬和狂热齐头并进的趋势中，我们无法忽略任何一方去理解眼下的体育产业资本市场。

在业内人士看来，体育产业的创业和投资也有诸多现实问题：产业链条较长，变现不易；同时，产业的不同细分领域，比如体育赛事运营、体育装备、滑雪产业、马拉松产业、足球产业、体育旅游、户外运动产业等的发展水平和商业化难度相差极大。对创业者或投资者来说，找到可商业化的赛道，更需要一双火眼金睛。

丰厚资本董事总经理杜宗霖表示，投资方热衷投资互联网项目，因为体育行业投资回报比较慢，很多公司失败了，这些导致投资比较谨慎。但是体育公司实际耗费的资金并没有互联网公司耗费的多。另外，投资人对体育行业不太了解，行业发展也慢，大概上市十到十五年。这个行业的投资人资金还是比较丰富，只是出手比较谨慎。

达晨财智高级投资经理范昊龙认为，体育行业并不复杂，我国的体育行业正处在一个早期阶段，这个阶段更看重的是哪个项目可以提供更好的产品和服务。从投资上来看，并没有往下走的趋势，对偏中后期投资的基金来说，整个市场往下走的时候其实是往前冲的机会。

赛客体育创始人CEO赵田力指出，整个体育产业正在一个巨大的洼地里。在体育产业里，之前没有聪明人在玩，而今天，不是体育专业的人也可以在体育行业内创业。今年资本市场可能会规避一些长周期的项目，这对体育产业有不利的地方，但是并不会影响整个体育产业发展的趋势。

XTRAIL创始人CEO冯哲则强调，体育是一个标准化全球通用产品，对于创业者来说，从一开始就要和全球顶级的公司竞争，难度很大。而资本投资考虑两点，第一是变现能力，第二是团队，不同的团队来做，可能结果不一样。资本变冷对踏踏实实做行业的团队反而是好事。